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7月中企IPO融资额创今年新低 统一调整贷款损失准备政策仍需考量

信息来源: 文章作者:皇冠投注网址 更新时间:2017/10/08

  新京报讯 (记者李蕾)清科8月3日发布数据显示,2015年7月,全球共有19家中国企业完成IPO,IPO数量环比减少六成;中企IPO总融资额为20.28亿美元,环比减少近9成,7月中企IPO融资额创今年新低。清科研究中心分析师杨梅表示,证监会宣布IPO暂缓,导致中企IPO数量和融资规模大幅下滑,风投机构或转向新三板。

  19家上市企业中有12家登陆港交所,占比为63.2%,5家登陆内地资本市场,其余两家分别登陆纽交所和纳斯达克交易所。从融资额来看,中国企业在港交所融资17.52亿美元,占比达到86.4%。7月港交所成为中国企业IPO主战场。

  证券时报记者 孙璐璐

  针对近日有关“银行业与银监会磋商建议放松不良拨备监管规定”的传闻,银监会相关负责人在4日举行的新闻发布会上表示,目前来看,整个银行业拨备水平仍处较高状态,且银行业的利润增速仍保持正增长,因此,对于统一调整贷款损失准备的相关政策,还需进一步考量。

  杨梅分析,今年7月,证监会宣布国内IPO暂缓,这使得内地资本市场IPO数量和总融资额急剧减小,中国企业IPO融资额创下2015年以来新低。

  杨梅认为,IPO突遇“拦路虎”,等待中的A股IPO企业虽然不太可能“流落”到新三板,但不排除没有过会的企业转投新三板;同时,急切拆除VIE结构欲回归A股却遇到IPO暂停的企业,也可能成为新三板的优质标的,新三板或迎来发展契机。尚未拆VIE结构的企业则可能暂时观望。

  从地区来看,7月无论在IPO数量还是融资额方面,北京均居首位。北京地区的企业融资额为7.17亿美元,其中环球医疗的IPO融资额4.47亿美元。融资额最高的企业为江苏地区的国联证券,融资4.57亿美元。

  根据银监会公布的最新数据显示,截至今年9月末,商业银行平均不良贷款率继续上升,达到1.59%,拨备覆盖率167.7%,拨贷比3.26%。

  银监会政策研究局副局长廖媛媛表示,目前银行业资产质量整体可控,主要资产指标均高于国际平均水平。自2011年开始,中国经济的实际GDP增速逐步回调,在经济结构调整中,银行业不良资产出现变化是伴生现象,既是合理也在预判之中。

  实际上,为应对银行业不良资产随着经济周期而出现波动变化,银监会早在2011年就颁布《商业银行贷款损失准备管理办法》,要求银行业金融在贷款增速比较高、经济较好的年份,对贷款质量实施逆周期调控。具体而言,对于银监会确定的系统性重要银行,要求其在2013年年底前,不良贷款拨备覆盖率达到150%以上,拨贷比达到2.5%以上;其他金融机构要在2016年年底前执行此监管规定。

  廖媛媛介绍,银行业有三道“关口”用来消化不良贷款:首先,在现有拨备覆盖率、拨贷比、资本充足率不变的情况下,银行会通过消耗利润消化不良;其次,当银行利润下降到不足以覆盖不良资产时,可动用拨备资产消化不良,这就会导致拨备覆盖率、拨贷比的下降;最后,若拨备覆盖率、拨贷比降到低点时,还可消耗超额资本金消化不良,但这会使银行资本充足率下降,这一步就是一个比较警醒的信号。

  从数据来看,19家IPO企业中有10家是有VC/PE支持的。据清科的数据,7月IPO退出20起,与6月120起相比,环比下降83.3%。

  杨梅分析,内地资本市场IPO暂缓,VC/PE支持IPO企业退出事件大量减少。VC/PE可能将目光转向新三板。2015年以来,新三板挂牌企业不断上升,无论是从挂牌上市门槛,还是现阶段IPO暂缓的时机,新三板无疑是VC/PE最好的退出渠道,也是巨大的投资储备“仓库”。

  “我国银行业的资本利润率和资产利润率在国际上处于较好水平,所以银行完全有能力通过利润本身调节不良资产;此外,目前有些商业银行也在通过动用超额贷款拨备加快不良资产的核销,但拨备覆盖率仍维持较高水,所以,调整不良拨备的监管政策仍需进一步考量。”廖媛媛称。

  不过,对于个别银行拨备覆盖率将触“红线”,廖媛媛表示,根据《办法》,商业银行贷款损失准备可根据银行业金融机构的经营特点和风险管理水平进行差异化调整;也可针对不同经济周期,以及宏观调控政策的不同背景,适当地动态调整相关监管指标。

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