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央行 支持实体经济的鲜明信号

信息来源: 文章作者:足球投注 更新时间:2016/09/04

  副行长陈雨露称,人民币对美元波动是对国际市场的适应过程

  中国货币政策的走向,全球瞩目。25日傍晚,中国人民银行宣布下调存贷款基准利率各0.25个百分点,并降低存款准备金率0.5个百分点。央行为何在此时打出降息降准“组合拳”?

  为经济平稳健康发展创造良好货币金融环境

  3月11日,央行副行长陈雨露在两会间隙接受新京报记者采访。 新京报记者 侯少卿 摄

  是否发行大面额纸币成为两会的热门话题。在去年发行第六套新版百元人民币时,也曾有传言称将出现500元与1000元面值的钞票。3月11日,全国人大代表、中国人民银行副行长陈雨露表示,据他所知,央行没有发行大面额人民币的打算。

  “人民币在国际市场上还不太适应”

  2015年发行新版百元人民币时,曾有传言称将发行500元与1000元面额的纸币。央行相关负责人曾表示,在从事大额交易、特别是买大件商品的时候,现在钞票的面额比较小携带不便,但大额现钞用于小额交易时又不方便找零。与此同时,大额钞票在遇到造假时,会给持有者带来更大的损失。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇也曾表示,发行大额人民币利于某些方面的使用,但是面值大会助推通货膨胀预期。

  除了大额人民币问题外,陈雨露昨日还就近期人民币汇率波动问题回应称,在过去的这些年中,人民币一直保持升值的趋势。加入SDR货币篮子后,人民币要保持对一篮子货币的稳定,对组成货币篮子的美元、欧元、日元这些货币要保持一定的波动弹性。

  陈雨露提醒,在这样的转换中,人民币在国际市场上还不太适应。人民币对美元的波动,其实是人民币对国际市场的一个适应过程。

  人民币贬值货币应换金条?要量力而行

  对于有消息指出人民币汇率下行压力下建议货币换金条,陈雨露昨日表示,可能老百姓会觉得金条是硬通货,但是实际上,黄金市场也是有波动的,也存在着风险。而且相比人民币来说,黄金还没有利息,机会成本也挺高的。老百姓还是需要根据自己的实际情况量力而行。

  申万宏源首席分析师李慧勇在研报中表示,影响黄金价格的因素中,除了传统大宗商品的基本面供需格局外,利率水平、通货膨胀、主要汇率(美元)、短期资本流动、避险需求与风险偏好,不同阶段所影响金价的核心驱动因素往往不同。

  李慧勇分析认为,2016年以来黄金行情的主要影响因素在于美元指数的走弱和市场避险情绪的变化。随着2月11日美元指数触底企稳,近期全球市场波动性下降,风险情绪上升,黄金转入震荡行情。在无其他意外风险发生的情况下,预计黄金阶段性高点临近,近期可能面临回调。

  “此次降低贷款及存款基准利率,主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用,促进降低社会融资成本,支持实体经济持续健康发展。”央行有关负责人强调。

  这位负责人表示,当前我国经济增长仍存在下行压力,稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨,全球金融市场近期也出现较大波动,需要更加灵活地运用货币政策工具,为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。

  “虽然二季度以来中国经济显现企稳回升的迹象,但基础还不牢固,7月份工业增速有所回落等都显示了一定的下行压力。为进一步巩固前期稳增长措施的成果,有效降低融资成本,帮助稳定国内外市场预期,有必要再次降息降准。”央行研究局首席经济学家马骏分析指出。

  央行研究局局长陆磊认为,我们到了以降息促使企业财务成本进一步降低、以降准促使金融机构具有更充分的金融资源调配能力、以定向降准推动金融机构支持消费的时间窗口。

  央行此次还额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点,鼓励其发挥好扩大消费的作用。专家认为,促进消费是此次定向降准的一大新亮点。

  央行降息降准,向外界发出了鲜明信号。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为,经济下行压力需要积极应对,但中国经济的基本面没有改变,结构调整取得了积极进展。在这个时候,要向国内外市场发出明确的信号,加强对经济平稳健康发展的支持力度,稳定预期,坚定信心。

  “这次降息降准,并不代表货币政策的转向。”马骏说,我国货币政策的基调仍然是稳健和中性的。从调控实体经济的角度来看,降息降准的目的是在通胀形势和流动性创造机制变化的背景下,维持合理的实际利率和支持适度的货币信贷增速。

  保持流动性合理充裕

  央行8月11日完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制后,人民币汇率的变化引起外汇占款变化进而使流动性出现变化,客观上需要降准释放流动性弥补缺口。

  “近期人民银行对人民币兑主要货币中间价报价机制实施进一步完善,势必对金融体系本外币流动性构成结构性影响,存款准备金率下调实际上为金融体系注入了无期限流动性,可以有效增强金融机构针对货币市场波动实施流动性管理的能力。”陆磊解释说。

  中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚指出,原来外汇占款是我国基础货币供应的主要方式。但是最近一段时期以来外汇占款明显减少,银行体系流动性存在压力,除了常规的货币政策操作外,需要降准提供流动性。

  金融机构流动性合理充裕是支持实体经济健康发展的必要条件。值得注意的是,除了降准,央行还采取了多种工具和渠道向市场提供流动性。

  央行有关负责人表示,8月份以来,央行累计开展逆回购操作投放流动性5650亿元,开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作投放流动性600亿元。8月19日开展6个月期中期借贷便利(MLF)操作1100亿元,利率3.35%。继续通过抵押补充贷款(PSL)为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源,7月末PSL余额为8464亿元,比年初增加4633亿元。

  利率市场化改革又迈出重要一步

  在央行降息降准的同时,放开了一年期以上定期存款利率浮动的上限。

  “放开一年期以上定期存款利率浮动上限,标志着我国利率市场化改革又向前迈出了重要一步。”央行有关负责人表示,金融机构自主定价空间的进一步拓宽,既有利于促进金融机构提高自主定价能力,提升金融服务水平,也有利于促使资金价格更真实地反映市场供求关系,促进经济结构调整和转型升级。

  近年来,我国利率市场化改革加快推进,进一步推进利率市场化改革的条件更趋成熟。

  恒丰银行研究院常务院长胡海峰认为,央行此举寓利率市场化改革于调控之中,中长期存款利率完全实现市场化。商业银行应积极主动应对,加快转型,加强自身资产负债管理、利率定价和利率风险管理水平。在应对利率市场化挑战方面,商业银行负债端(存款等)来源要更加多元化,资产端(贷款等)也要提高资金配置效率,并大力发展资产管理、投资银行等业务,增加非息差收入。

  央行数据显示,2月份我国黄金储备增长0.6%,从1月份的5718万盎司升至5750万盎司。央行的黄金储备增幅,创2015年开始披露该数据月度增幅以来的最低水平。(新京报记者 郭超 陈杨)

  放开一年期以上定期存款利率浮动上限后,如何引导金融机构科学合理定价?央行有关负责人透露,一是继续按现有期限档次公布存款基准利率,为金融机构利率定价提供重要参考。二是完善利率调控和传导机制。三是发挥行业自律管理作用。

  (记者刘铮、李延霞、姜琳、王文迪)

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