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信托专业子公司地位陡升 今年产品将超过去3年总和

信息来源: 文章作者:澳门银河 更新时间:2016/09/01

  证券时报记者 杨卓卿

  在信托业转型之路中充当急先锋的信托子公司,被新近发布的《信托公司条例(征求意见稿)》(简称“《条例》”)赋予更为重要的地位。

  市场经历了6月中旬以来的大跌之后,历经暴跌市能保持“回撤小,收益稳定”的量化对冲产品吸引了许多投资者的目光。记者采访获知,公募基金正积极发力量化对冲产品。

  先在专户试

  按照《条例》,信托公司不得设立分支机构,但根据业务发展需要,可以申请设立并表管理的全资专业子公司。

  据证券时报记者了解,目前信托公司全资子公司较少,多以私人股权投资公司存在。在获得相关政策授意鼓励之后,多元化的专业子公司有望破局。

  专业子公司受鼓励

  格上理财研究中心研究员王燕娱表示,信托公司全资子公司在业内其实并不普遍,大部分子公司采用的是控股或者参股模式。主要分为两种类型,一类是具有渠道及平台价值的,比如基金公司子公司、证券公司子公司等;一类是具有业务价值的,比如股权投资公司子公司、各类产业发展子公司等。

  如今,《条例》明确,信托公司根据业务发展需要,可以申请设立并表管理的全资专业子公司。

  专业子公司有利于促进信托公司专业化运作,如业务开展专业化、客户服务专业化等。“‘专业子公司’突出子公司开展的限定领域的业务,比如专业财富子公司、投资子公司(既可以按照业务模式分为并购子公司、海外投资子公司等,也可以按照业务领域分为医疗健康子公司、农业产业投资子公司等)。” 南方某信托公司创新研发部相关人士称。

  上述人士称,监管层鼓励设立专业子公司的主要目的在于,第一,推进信托公司专业化运营;第二,为了加强风险隔离,避免风险传导;第三,促进信托公司的转型升级。

  据证券时报记者了解,在积极布局子公司方面,中融信托被业界认为是典型代表。

  中融信托相关人士称,经过监管批准,中融信托全资设立了北京中融鼎新投资管理有限公司,从事股权投资、资产管理等业务。目前中融鼎新设立了中融长河资本、中融国际资本等专业子公司,分别负责房地产并购、境外资产管理等业务。与此同时,中融鼎新在股权投资、新三板业务方面均有所拓展。

  此外,中信信托、平安信托、兴业信托、上海信托等信托公司亦在这方面走在前列,而这些信托公司的全资子公司多以私人股权投资公司存在的主要原因是信托公司参与私人股权投资业务的政策最早放开。

  “2008年,监管层下发过《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》,自此信托公司成立私人股权投资类子公司被放开,也逐渐成为一些公司涉足的领域。去年4月,‘99号文’也提倡通过设立子公司的方式布局直投业务,让业内公司更加具有动力。”上海某信托公司相关人士称。

  暂缺具体管理办法

  监管层对设立信托专业子公司的鼓励态度已经明确,但诸多配套细则却尚待修订。

  “去年年底的信托业年会上,相关领导提到,今后将针对专业子公司出台管理办法。”某位信托公司业务负责人称。

  另据证券时报记者了解,部分信托公司亦在今年年初收到地方银监机构报送专项材料的要求,其中一条即是对建设信托公司专业子公司的政策建议,包括对监管制度框架、完善现行业务制度的修改意见等。

  在专业子公司设立方面,有信托公司研究人员建言,设立财富管理专业子公司,这样有利于信托公司营销体系引入其他金融机构的产品,进而打造涵盖信托、保险、证券等多元化的产品体系,更加有利于为客户提供全面的资产配置。

  亦有相关人士建议给子公司颁发相应的经营金融牌照,有助于为信托子公司设立与运营提供保障,同时也有利于监管部门加强对其的监督与管理。

  高薪挖角忙

  据了解,一些基金公司的专户早已在积极运作量化对冲类产品,就连部分动作较慢的基金公司也在近期开始积极筹备。

  南方某大型基金公司基金经理表示,量化对冲产品审批时间是6个月,所以,一般先在专户试运行。目前,该公司的专户已经运行了十几只量化对冲产品。该公司正准备上报几只量化对冲公募产品。

  安信基金市场部人士告诉记者:“我们公司高薪挖角上海一家券商资管的整个量化团队,一共6个人。”该公司已上报了一只量化对冲产品——安信稳健阿尔法。

  据他介绍,安信基金专户策略池中约有50个策略模型,包括宏观择时、行业轮动、量化选股、高频交易四大类,基本涵盖量化投资的各个方面。目前以量化选股为主,又可细分为基本面、技术面和事件驱动三类。根据不同的风险来源构造四个不同风险层级的产品,风险由低到高分别是指数增强、行业中性、多策略混合、高收益。该公司已经成立6只专户产品,对象均是机构客户。

  6月以来5只产品上报

  随着上证50和中证500股指期货于4月16日上市交易,量化对冲投资更加多元化,加上由于新股发行暂缓,低风险偏好资金无处可投,量化对冲产品迎来了发展良机。

  根据证监会的数据,自6月份以来,基金公司上报了5只量化对冲产品,分别是华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式、国金通用量化对冲策略定期开放发起式、景顺长城量化对冲定期开放混合型发起式、安信稳健阿尔法、融通中国风阿尔法1号灵活配置混合型。另外,嘉实对冲套利、中金绝对收益、广发对冲套利均已于今年成立,这意味着今年发行的量化对冲公募产品将超过过去3年的总和。

  资料显示,自2012年国内第一只公募量化对冲基金诞生以来,市场上发行了8只量化对冲公募基金产品,分别是嘉实绝对收益策略、海富通阿尔法对冲、南方绝对收益策略、华宝兴业量化对冲、工银瑞信绝对收益、嘉实对冲套利、中金绝对收益、广发对冲套利。

  全讯网http://www.dgyhtl.com/值得一提的是,由于一直未能打破首次公开发行退出方式受限等困局,诸多信托公司参与私人股权投资业务的积极性并不高。

  此番,业内人士呼吁,希望日后能够在法律层面上明确支持并鼓励信托型私募股权投资通过上市方式退出。

  自6月15日截至目前,上证指数跌幅为23.37%,而上述8只产品的净值收益最高超过4%,最低者跌幅为2.4%。历史数据显示,量化对冲产品净值的涨跌受市场大起大落影响甚小,其低风险抗跌特性在下行市场中得以充分体现。

  (本版未署名文章均摘自今日出版的《中国基金报》)

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